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爆雷的P2P何以成为高风险之地?

“爆雷”最近已经成为了让P2P行业心惊胆战的热词之一,指的是P2P投资平台因停业、清盘、公司倒闭和负责人“失联”等而无法兑付投资人待还款项的事件。
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“爆雷”最近已经成为了让P2P行业心惊胆战的热词之一,指的是P2P投资平台因停业、清盘、公司倒闭和负责人“失联”等而无法兑付投资人待还款项的事件。

在各大媒体报道中,今年7月被认为是“集中爆雷”的一个月份。根据《南方周末》的报道,今年前5个月中,每个月平均“爆掉”的平台在20家左右;到6月,突然增加至63家。而行业网站“网贷之家”公布的数据显示,7月份P2P停业和问题平台数量为218家,其中问题平台165家,停业转型平台53家。

不过,这不是P2P行业第一次出现这种情况。

据《中国经济周刊》报道,经历了2013年的“狂欢”,2014年开始“爆雷”频繁发生,“2015年至2017年全国新增问题平台的数量分别为:1026家、1498家、948家”。截至今年上半年,全国新增问题平台673家”。

那么,P2P平台为何成了投资风险如此之高的行业?

全球第一家P2P(Peer-to-Peer)线上互助借款公司是2005年3月在英国上线的Zopa公司,随后该行业在英国、美国等生根发芽。根据普华永道的报告,2014年,美国的P2P平台约借出贷款55亿美元,预计到2025年,该行业的市场价值将达1500亿美元。

该报告还称,P2P平台为用户提供了全新的接待体验,比如低利率、简化的申请流程和快速贷款决策等,已经从金融危机后只能接银行不受理的小额贷款的平台,延伸到了包括房产贷款在内其他门类的贷款平台。

国外的P2P公司有没有“爆过雷”呢?答案是肯定的。

以英国为例,今年3月,一家名为Collateral的P2P平台公司遭清盘,原因是该公司在临时许可失效后未经监管部门授权继续运行。2014年8月,小型P2P平台公司Be The Lender倒闭,调查发现该平台上一些项目的借款公司实际上隶属于这家P2P平台的母公司。

最著名的要数TrustBuddy,它是上市P2P公司第一个倒闭的案例,原因是该公司当时新任的管理团队发现公司存在挪用客户资金、未真实匹配借款、把旧坏账卖给新的投资人等严重不当行为。最终,该案例以公司破产收尾,震惊了整个P2P网贷行业。

在P2P行业本身面对潜在问题中,信息不对称而导致的风险评估错误最为突出。在传统借贷行业中,金融机构需要走一套详尽的承保程序,以确保贷款的风险。在P2P平台上,由于简化了申请流程,对于借款者的评估必然无法像银行一般深入,这就埋下了隐患。行业中比较安全的做法是借助已有的社会信用体系,比如美国的一些P2P平台对借款者个人的信用评级甚至收入等有要求,用这些门槛来筛除不符合条件的借款人。

对平台来说,这一步非常重要,因为任何P2P贷款的基础实质上是信用建模的过程。一个平台需要建立一个可靠且有效的系统,来准确评估接待人违约的风险,从而向投资人分配与风险匹配的公平利率,也为那些偏好波动性强的项目的投资人提供心理预期值,以此建立长期的信任关系。

另外,这些风险都是针对真实的P2P网贷平台,而非打着P2P旗号进行挪用资金、非法募集资金甚至沦为传销的伪P2P项目。对这样的问题平台来说,上述行为只是“拆东墙补西墙”的窟窿,总有“崩盘”的时候,那么投资者将要面临的“风险”,也是没有办法规避的。

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